Какими будут ближайшие дни для евро и фунта?
Желание США и Китая пойти на уступки и возобновить торговые переговоры было воспринято рынками позитивно. Дональд Трамп пообещал приостановить процесс введения санкций. Кроме того, Америка позволила китайской Huawei покупать свои технологии, за исключением стратегических продуктов, связанных с сетью G5. Поднебесная, в свою очередь, будет покупать больше сельскохозяйственной продукции США. Новости из японской Осаки способствовали продолжению ралли на мировых фондовых рынках, в то время как активы «тихой гавани» снизились в цене из-за умеренного спроса на валюты, чувствительные к риску. Впрочем, хорошее настроение и некая расслабленность, скорее всего, продлятся недолго, так как для серьезных фундаментальных сдвигов необходимо прекращение торговых войн. Неопределенность на самом деле никуда не делась, а значит снижение ставки в июле все же случится. Трамп наверняка продолжит критиковать Федрезерв. Президенту США по-прежнему нужен козел отпущения, и Джером Пауэлл лучше всего подходит на эту роль. Оттепель американо-китайских отношений позволит чиновникам ФРС сконцентрировать внимание на статистике и состоянии здоровья американской экономики. Что-то подсказывает, что смягчение политики будет нецелесообразным в условиях лучшего полугодия S&P 500 c 1997 года, увеличения потребительских расходов и третьего месяца подряд превышения PCE месячных темпов роста. Инфляция в Америке действительно выглядит скромно (1,6%), но она вполне может достичь таргета (2%). Ряд мировых стратегов, в том числе экономисты Deutsche Bank, полагает, что американский регулятор снизит ставку в этом году чисто символически, а затем вернет ее в прежнее состояние, чтобы поддержать рекордную экономическую экспансию в Штатах. Это позволяет говорить о временной слабости доллара. Стоило ли так активно избавляться от долларов? Желание других мировых ЦБ снизить ставку пойдет на пользу американской валюте. Статус доллара как актива-убежища в средне- и долгосрочной перспективе мог быть подорван при прекращении торговых войн, но этого еще не произошло. Рассчитывать на быстрое восхождение пары EUR/USD не приходится, так как еврозона по-прежнему слаба. Котировки основной пары, вероятно, продолжат консолидацию в районе $1.12-1.14.
Про фунт Что касается фунта, то общий новостной фон, в том числе и прошедший саммит в Японии, не приводит его в движение. Стоит также отметить, что Brexit перестал быть хорошим поводом для спекуляций. В воскресенье Борис Джонсон вновь пообещал оптимальный для Британии выход из ЕС в случае, если именно он выиграет выборы. Трейдеры фунта полностью проигнорировали это сообщение. Голосование за лидера Консервативной партии завершится 22 июля, и уже с 23-го в Великобритании будет новый премьер-министр. Трейдерам стоит обратить внимание при голосовании за британских парламентариев в среду на расходную часть бюджета с поправками о прекращении финансирования, если правительство выберет «жесткий» Brexit без ратификации парламентом. Законность такой коррекции плана финансовых расходов вызывает сомнения, но это пока единственный фундаментальный фактор давления на фунт. Общая расстановка крупных объемов остается прежней, тем временем сохраняется приоритет продаж. Надо бы присмотреться к PMI промышленности и услуг с публикацией в понедельник и в среду соответственно.